效仿谷歌 Spotify IPO后创始人仍维持公司的主导权

瑞典流媒体音乐服务提供商 Spotify 将借鉴谷歌和 Facebook，公司上市后联合创始人将持有大量具有超级投票权的股票，从而继续维持公司的主导权。

这些知情人士称，Spotify CEO 丹尼尔·艾克(Daniel Ek)和副董事长马丁·洛伦佐(Martin Lorentzon)将持有一类股票，能够确保他们在公司上市后继续保持话语权。而另一类股票将提供给投资者交易。

这意味着，在未来2~3 个月左右的时间内，大众投资者将有机会获得这家全球最大付费音乐服务公司的股份，但对公司的未来走势不会有太多的话语权。这与谷歌母公司 Alphabet 和 Facebook 等大型科技公司一样，创始人在公司上市后继续保留话语权，即通过所谓的“双重股权”结构。

报道称，艾克一直在关注这些公司的动向。此外，他还邀请 Facebook 创始人马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)参加其婚礼，也曾公开赞扬 Snap 的管理层。Snap 去年 3 月进行了 IPO (首次公开招股)，但仅赋予投资者无投票权的股票。

当然，这种“双重股权”结构也遭到了质疑。美国证券交易委员会(SEC)委员罗伯特·杰克逊(Robert Jackson)曾表示，这种一种不公平的股票结构。

与其他公司 IPO 不同的是，Spotify 将采用“直接上市”(direct listing)模式，即无需发行新股，只需简单地登记股票，即可自由交易。Spotify 当前投资者可以在公开市场销售其所持股票。

这种上市方式也具有一定的风险。Spotify 及其承销银行跳过传统的上市路演，使得 Spotify 无法获取潜在投资者对公司的估值信息。股票交易平台 SharesPost 分析师罗西特·库卡尼(Rohit Kulkarni)称：“目前最大的未知因素是，这种直销将如何运作。没有正式的路演，没有设定期限，没有供需匹配。”

知情人士称，在过去的几个月，投资者在私下交易中为 Spotify 估值 200 多亿美元，使之成为全球最具价值的初创公司之一。去年下半年，Spotify 股票在二级市场的交易非常活跃。但由于 IPO 临近，这种交易开始放缓。

去年，Spotify 还向中国互联网巨头腾讯公司出售少量股份。去年 11 月，Spotify、腾讯和腾讯旗下的腾讯音乐娱乐集团(以下简称“腾讯音乐”)联合宣布一项股权投资协议。

根据该投资协议，腾讯音乐和 Spotify 将相互购入对方几乎相等的少数股权。此外，腾讯将从 Spotify 当前股东手中购入部分股份。三方在一份声明中称：“这些交易完成后，Spotify 将持有腾讯音乐少数股权，而腾讯和腾讯音乐也将分别持有 Spotify 的少数股权。”

知情人士称，Spotify 计划于今年 3 月底或 4 月初上市。Spotify 的此次上市预计将成为 2018 年最大的科技公司上市交易。Spotify 创建于 2008 年，目前拥有 1.4 亿用户，付费用户数量超过 7000 万。