搜狗与腾讯终于“领证”，搜狐输了面子，赢了里子

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9月23日，搜狗发布公告称其与腾讯已完成合并，其将成为腾讯的间接全资子公司，并从纽交所退市，搜索和输入法等业务将保持搜狗品牌运营。这是自今年7月13日，国家市场监管总局无条件批准腾讯收购搜狗股权后，搜狗首次披露合并的进一步细节。

有媒体报道称，搜狗退市后，合并将进入实质阶段。按照规划腾讯看点将吸收绝大部分搜狗业务和员工，搜狗大部分业务及产品将被关停，不再以独立品牌方式运营，而是被整合进腾讯看点，腾讯看点近期已冻结招聘。此前，搜狗旗下自媒体内容平台搜狗号已停止运营和服务。

好事多磨，这一合并案自2020年7月延续至今，耗时一年多终于尘埃落定。腾讯、搜狗和搜狐三个利益相关方，均皆大欢喜。

腾讯:用好搜狗技术，一鱼多吃

搜狗主营业务包括搜狗搜索、搜狗输入法、搜狗浏览器等。对腾讯来说最有价值的业务是其输入法和搜索业务，这背后既有用户语料大数据，更有语言AI等相关算法，如NLP（自然语言处理）、知识图谱、语音和虚拟主播等技术，这些与腾讯特别是微信的结合空间巨大。

1、搜狗的AI技术可显著提升腾讯生态的内容推荐精准度。腾讯是一个超级内容平台，个性化推荐至关重要，这离不开海量的数据和强大的算法，这两点搜狗均可给腾讯提供助力，比如搜狗跟腾讯看点融合就可助力微信“看一看”的推荐效果更加精准。

2、搜狗的语言交互技术可提升腾讯特别是微信的用户交互体验。在今年1月的微信公开课Pro上，张小龙宣布微信将灰度测试微信输入法。张小龙称，“微信原来并不想做输入法，但收到了很多用户的投诉，称自己的聊天记录被输入法窃取了，因为输入什么就会看到相应的广告。”由此可见输入法很大程度影响用户体验，搜狗输入法可与腾讯产品更好地结合。在输入法外，语音识别、智能翻译等语言AI技术也可提升腾讯产品的用户体验，如微信语音转文字功能。

3、搜狗将让腾讯的搜索业务变得更强大，或掀起新一轮搜索大战。对于超级内容平台来说，搜索是不可或缺的一环，字节跳动也在重点布局，多年来对搜索心心念的腾讯自然不会错过。更重要的是，这是一个年营收超千亿的大蛋糕，此前腾讯靠游戏就能轻松赚钱，在监管和增长压力下，其越来越倚重非游戏营收如广告，因此腾讯对搜索志在必得。此前，微信已在强化全网搜索，在微信内打造一个百度，搜狗的搜索技术以及网页、翻译、明医、英文搜索、学术搜索等产品将与微信以及腾讯生态更好地整合。

4、搜狗的AI技术一定程度可提高腾讯广告的整体效果。搜狗拥有大数据与AI技术，此前在广告特别是搜索广告和广告联盟上有积累，这些可成腾讯广告的加分项。在游戏被更加强势地监管后，广告会成腾讯的第一增长引擎，接下来腾讯会在兼顾用户体验的前提下强化广告，挖掘搜索广告的潜力是可预见的方向。这意味着，腾讯接下来对百度的广告侵蚀会更迅猛。

5、搜狗的硬件布局将改变腾讯“只软不硬”的现状。搜狗硬件业务拥有录音笔、词典笔、儿童手表等硬件产品。腾讯此前只有类似于微信相框这样的试水型硬件，缺乏类似于智能音箱这样的重点硬件布局，反观百度、阿里、字节跳动，则均在强化自己的硬件业务，更重要的是，它们在这一过程积累了越来越强的软硬件结合的能力。搜狗与腾讯融合或许会强化腾讯的硬件业务与能力。

当然，有人说搜狗在做的技术，如搜索、输入法、语音，腾讯内部起码有三个团队分别在独立做。但技术和数据对于巨头来说永远都不嫌多。不论是“赛马”模式还是“军团”模式，腾讯都能从搜狗得到搜索、输入法等业务的增量，以及背后的语言AI技术与数据的加分。

搜狐:轻装上阵，迎来规模化发展

在搜狗宣布合并完成的同一天，搜狐公告称确认搜狗股权交易完成。在搜狗持股33.8% 的搜狐将在交易完成后获得11.8亿美元的资金，并不再保留搜狗任何权益。

对于当下的搜狐来说，11.8亿美元的真金白银将发挥重要价值。对搜狐来说，这是一笔大钱。

搜狐当前主营业务有搜狐视频、搜狐新闻和狐友，分别对标爱优腾B、今日头条和微博，每块业务都很有想象空间，但要获得更大发展离不开资金支持，比如搜狐视频要做自制剧、自制综艺、短视频和直播就很烧钱。在搜狐出售搜狗前，其没有足够资金来发展这些业务，一方面搜狗是亏钱的，搜狐要承受亏损;另一方面搜狐自身的营收增长承压，亏损了相当一段时间。

由于AI技术投入大、回报慢，且搜索市场竞争异常激烈，因此搜狗自2020年以来已连续5个季度亏损，2020年净亏损1.088亿美元，且研发支出持续上升，这直接拖累了搜狐的业绩。出售搜狗所有股份后，搜狐将不再承受搜狗带来的亏损，就可以轻装上阵、放开手脚地投资老业务、发力新业务，没有后顾之忧。

此前，搜狐的重点努力方向是扩营收、降成本和减亏损。在2019年Q4成功扭亏为盈后，2020年全年和2021年Q1、Q2均实现盈利，其中Q2总收入2.04亿美元，同比增长28%;净利润2500万美元超此前预期。搜狐在控成本上取得显著成果，在总结2020年的搜狐时，张朝阳说，“在宏观经济疲软的情况下，搜狐今年盈利了。如果不算搜狗，整个搜狐的三个板块（媒体、视频、游戏）加起来是盈利的。”现在搜狐没有搜狗，盈利更加确定。

按照张朝阳的说法，搜狐2020年盈利主要来自四点:控制成本;产品创新，保持用户群的稳定，以及通过活动即内容，创造性的直播技术使用，推动广告业务增长;网络剧付费收入在增长;网络游戏是惊喜。

接下来搜狐的三驾马车视频、媒体与游戏将获得跨越式的发展，搜狐将更有余力去投资新兴业务。

游戏业务方面，畅游已被搜狐成果私有化，2020年全年收入为5.37亿美元，同比增长约22%，其在2007年推出的《天龙八部》至今依然是行业头部IP，此外《天龙八部荣耀版》《空之轨迹》等手游均取得了不错的业绩;

视频业务上，搜狐坚持做精品内容，同时构建起长短视频+直播结合的矩阵，并提出“价值直播”的理念，在爱优腾们轰轰烈烈烧钱时更加谨慎，将有望走得更远，大规模烧钱模式搜狐不是不敢玩，而是很早就吃过亏了。

媒体业务上搜狐则通过“数字人”这样的产品和技术创新，提升平台内优质内容的生产和分发。

新获得11.8亿美元的资金后，搜狐接下来就可以采取稳健的投资模式，等待与寻觅市场的机会，有望规模化发展，增加就业，增加税收。这就可以解释，为什么每次搜狗被腾讯合并的利好消息传来，搜狐股价就会拉升。在国家市场监管总局批准这一收购案的7月13日，搜狐美股股价大涨27.58%，上一次腾讯对搜狗发出收购要约后其股价同样大涨。

搜狗:融入腾讯，登上更大舞台

2003年，时任搜狐技术高级经理王小川组建搜狐研发中心，开始研发搜索引擎。2004年8月搜狐公司推出第三代互动式中文搜索引擎搜狗搜索。2010年8月，搜狐战略重组搜狗，引进阿里的战略投资，之后搜狗分拆成立独立公司。2013年9腾讯向搜狗投资4.48亿美元，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，获得搜狗摊薄后36.5% 的股份。2017年11月9日，搜狗公司在纽交所上市。

搜狗命运坎坷，是中文互联网“小巨头”类企业的缩影，它们游走巨头间，专注特定领域，形成自身特色，坚持活下去。搜狗孵化于搜狐，后引入阿里战略投资，在阿里套现离场后，在360与腾讯争夺中搜狗选择后者，现在看来这无疑是明智的抉择，否则搜狗恐怕早已销声匿迹，也就不会有今天这个交易案了。

在巨头们的支持下，搜狗牢牢占据输入法头把交椅，同时以搜索第二的身份与百度较量，也曾与360等在浏览器市场打得头破血流。如今移动时代全面来临，输入法、搜索与浏览器市场均已是沧海桑田，搜狗的许多对手已走向没落甚至被边缘化，如浏览器对手UC。

好在这一过程，搜狗在搜狐的信任与股东的支持下，持续聚焦语言AI技术，形成具有差异化竞争力的AI技术，特别是在输入法、翻译、语音、知识图谱、搜索等AI技术上，更是形成独家优势，这是腾讯相中搜狗的主要原因，这意味着搜狗虽然成为腾讯全资子公司，但其创造的价值却得到了认可，多年来积累的AI技术与数据将在腾讯这个更大的舞台上发挥价值。

对于搜狗团队来说，这是一个略有遗憾的“最佳结局”。有传言称，在搜狗完成整体退市后，现任CEO王小川或将离开搜狗，选择自主创业。在赴美上市时，在敲钟现场的王小川眼含热泪，或许他更能体会搜狗一步步走过来的不容易。用了18年时间，王小川带领搜狗从一块业务成为一家公司，搜狗走过的18年正是中文互联网的激荡18年，是中文搜索大战的风云18年，这18年互联网经历了PC、移动、AI和短视频直播等浪潮，如今搜狗再度站上了全新的起点。

“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。”不论王小川去向何方，唯有祝福。