本文来自微信公众号：财经杂志（ID：i-caijing），作者：金焱，编辑：苏琦，题图来自：作者摄
美国劳工部本月早些时候公布的数据显示，10月美国消费者价格指数（CPI）飙升6.2%，为31年以来最大涨幅。食品和能源价格上涨是推高通胀的主因。随着经济走出封锁，供应链面临压力，能源、原材料和运输价格飙升。
美国二战后经历了7轮通胀，目前的通胀已经使71%的低收入家庭遭遇财务困难。图为卖家大力推销圣诞礼品，但少人问津。摄/《财经》记者金焱
过去一年，汽油价格飙升了50%，能源价格大涨30%，二手车大涨26.4%，火腿价格上涨20%，鸡蛋价格上涨近12%，汽油价格上涨50%，洗衣机和烘干机价格上涨15%……几乎所有的商品都在涨价。扣除通胀因素后，10月美国人的平均时薪实际上比去年同期下降了1.2%。
多位华尔街人士对《财经》记者指出，通胀飙升的背后是成本的上涨，要归因于供应链的问题和需求的快速增长。工资增长作为今年通胀的一个来源占比没有那么大，但随着劳动力持续短缺，这种情况可能会开始发生转变。
薪资通胀向消费端的传导在年初就已显现。2021年1月美国食品服务及饮酒场所员工的工资通胀已传导至4月的产品价格。薪资上涨的主要推手为劳动力短缺，其背后的原因一方面在于疫情后劳动参与率的下降，另一方面还有封锁政策导致的移民数量骤减。鉴于部分人永久地离开了就业市场，未来劳动参与率可能结构性下降，而受到疫情影响临时离开就业市场的劳动力以及移民的回归，取决于疫情的状况。
在南非变种毒株奥密克戎带来的不确定性下，弥补就业市场的缺口需要时间，招工难的持续下，2022年一季度美国薪资增速有可能依旧高于4%，持续推高通胀。
在高通胀持续之际，中国成为一个可能的解决方案。美国财政部长耶伦日前表示，美国对中国输美商品加征关税导致美国物价上涨，降低关税可能有助于缓解通货膨胀压力。
12月2日耶伦在路透社举办的会议上表示，对每年价值数千亿美元的中国输美商品加征高达25%的关税“确实导致美国国内物价更高”。她表示，特朗普任内对中国输美商品加征的一些关税“没有任何实质战略理由，却制造了麻烦”。耶伦表示，通过重启排除程序降低上述关税，可能有助于缓解通胀压力，“这也是我们正在努力的事情”。
上月底，美国前财政部长雅各布·卢同样表达通过取消对华商品加征关税缓解通胀压力的观点，认为加征关税并非处理美中贸易问题的有效方式。
彼得森国际经济研究所的一份报告则显示，2021年初，美国对中国输美商品的关税税率按贸易加权计算平均为19.3%，远高于2018年初的3.1%。
穆迪投资者服务公司报告认为，对华加征关税带来的额外成本90%以上由美国进口商承担。美国劳工部数据显示，10月美国消费者价格指数同比涨幅达6.2%，是1990年11月以来最大同比涨幅。纽约联邦储备银行（New York Federal Reserve Bank）的一份最新分析报告称，对进口产品征收更多关税不太可能令美国贸易逆差收窄，因为美国国内生产商可能面临更高的出口成本。
告别低通胀时代
美国盖洛普咨询公司12月2日发布的一项调查显示，45%的美国家庭遭遇不同程度财务困难，10%家庭认为财务困难已严重影响目前生活；低等收入家庭有71%因物价攀升遭遇财务困难，受通胀冲击最严重。在拥有高等教育文凭的调查对象中，受财务困难困扰的也占30%之多。
美国和欧洲的企业都表示11月的需求强劲，再加上零部件和劳动力持续短缺，已导致创纪录的价格上涨。在美国，抗疫限制措施的取消提振了企业的产出，特别是在服务行业。欧洲的企业也报告生产出现回升，尽管新冠病例的再度激增引发了对于重新实施限制举措的担忧。
美联储之前愿意容忍高通胀是认为通胀会很快消失。而随着通胀数据的迭创新高，需要重新审视应对策略。摄/《财经》记者金焱
根据IHS Markit对企业进行的调查，在美国和欧洲，强劲需求与供应短缺问题的叠加已导致企业成本和售价加速上升。IHSMarkit的调查显示，随着企业继续将价格涨幅转嫁给客户，美国11月迄今的价格上涨幅度与10月的创纪录水平持平。
在欧洲，价格创出近20年来最大涨幅。OECD表示，目前预计欧元区的通胀率将从1.9%升至2.7%。日本央行政策委员会成员安达诚司（Seiji Adachi）日前表示，在多年的物价持平之后，日本通货膨胀率上升的可能性增加。
当地时间12月3日，国际货币基金组织发表文章，认为在新冠病毒造成经济复苏前景不明以及通胀高企的情况下，美国的货币政策应该更多地关注通胀风险。国际货币基金组织指出，预计到明年下半年，全球供应链短缺问题将会得到缓解，但由于奥密克戎毒株等因素的影响，高通胀持续的时间很可能比之前的预期更长。
文章认为，各国经济的复苏力度与通胀压力各不相同，可以根据自身的具体情况来调整货币政策。而就目前来看，与欧元区国家等其他发达经济体相比，美国的通胀压力“正在持续加剧”，通胀率已达到31年来的最高水平，在这种情况下，美国的货币政策“有理由对通胀风险给予更大的重视”，因此“美国联邦储备委员会加快缩减资产购买规模，并将加息的时间提前”是适宜的。
经济合作与发展组织（OECD）在有关全球经济的最新预测报告中表示，全球各地通胀率的上升将比之前预期的持续时间更长、幅度也更大。瑞银表示，自疫情好转以来，美国经济重启后需求激增，在美国财政“大放水”的推动下，刺激了经济，消费持续复苏，消费品和服务价格持续提高，导致美国通胀水平日益高企。同时，美国供应链瓶颈和劳动力短缺也推高了企业生产成本，加剧了通胀。瑞银认为，这导致的消费品价格飞涨短期内可能难以缓解。
一位不具名的经济学家告诉《财经》记者指出，可以肯定地说，全球低通胀的时代已经一去不复返了。短期来看，家庭和企业习惯于价格更快上涨的风险愈加增大。通胀率较高的情况将持续下去。这是央行官员最担心的结果，因为这会造成薪资上涨以及为覆盖上升成本而提高价格的恶性循环。
本文来自微信公众号：财经杂志（ID：i-caijing），作者：金焱
原创文章，作者：ItWorker，如若转载，请注明出处：https://blog.ytso.com/207843.html