市值飙升至 1700 亿美元，德州仪器成 "缺芯" 大赢家

12 月 27 日消息，数字时代的模拟芯片仍至关重要，占全球模拟芯片市场份额近 20% 的德州仪器公司更是如此。全球范围内的芯片短缺让德州仪器的模拟芯片供不应求，市值已经飙升至 1700 亿美元。

在数字时代，一些最受欢迎的设备恰恰是模拟芯片，其中就包括德州仪器公司 (Texas Instruments) 所制造的产品。德州仪器已经有 91 年的历史，消费者对公司上世纪 70 年代出品的计算器耳熟能详。

科技行业的高管们表示，今年的供应链问题已经影响到从 iPhone 等消费电子产品到福特 F-150 等汽车在内的所有产品零部件供应，而模拟芯片的供应短缺问题尤为严重。模拟芯片在处理输入温度、声音和电流的方式上更像人类。

最大的模拟芯片制造商之一是总部位于美国达拉斯的德州仪器公司。公司成立于 1930 年；1958 年，德州仪器工程师杰克・基尔比（Jack Kilby）发明了集成电路，受到业内的广泛赞誉。

学生和工程师最为熟知德州仪器的手持式计算器，现在公司仍在生产这种计算器。据市场研究公司 TrendForce 的数据，德州仪器高达 1700 亿美元的市值完全建立在模拟芯片领域主导地位之上。今年公司在全球模拟芯片市场的份额为 17% 至 20%。

虽然英特尔和三星电子等精密数字芯片制造商受到的关注更多。但单片成本仅为几美元的模拟芯片恰恰会影响到那些销售额动辄数百亿美元的产品供应链。

笔记本电脑生产商华硕电脑联席首席执行官胡书宾最近抱怨，由于管理电池能效或放大音响效果的模拟芯片短缺，他的工厂装配线中断。胡书宾所谓的“集成设备制造商”（IDM）就包括自行设计和制造芯片的模拟芯片制造商。

“正如我们所观察到的，不确定性在于美国某家大型 IDM 公司，”胡书宾在今年 11 月份举行的公司财报电话会议上说。他没有具体指明是哪家公司，但业内人士说，根据胡书宾所对这家大公司产品的描述，应该指的是德州仪器。华硕发言人拒绝置评，德州仪器代表没有回复多次置评请求。

胡书宾说，他预计明年产能扩张之前，这家美国公司的供应将继续吃紧。德州仪器表示，将于 2022 年下半年在得克萨斯州理查德森开设一家 60 亿美元的新工厂。

▲ 图示：前五大集成设备制造商 2020 年营收

苹果公司首席执行官蒂姆・库克 (Tim Cook) 在今年 10 月份的分析师财报电话会议上谈到，鉴于零部件短缺问题，苹果无法生产足够的 iPhone 和其他消费电子设备，公司销售缺口达到几十亿美元。库克提到的“传统节点”指的是模拟芯片和一些数字芯片的旧生产工艺。

“传统节点正在发生芯片短缺问题，”库克说，“我们采购的主要前沿节点没有问题。但在传统节点上，我们需要与许多不同的公司抢供应。”

除德州仪器外，其他主要模拟芯片制造商还包括总部位于美国马萨诸塞州威尔明顿市的亚德诺半导体（Analog Devices）以及总部位于欧洲的英飞凌科技（Infineon Technologies AG）和意法半导体（STMicroelectronics NV）。

业内高管和分析师表示，德州仪器在满足市场需求方面所遇到的问题与其他公司相似，但它往往会因为领先的市场地位而获得更多关注。

德州仪器则表示，其正在尽最大努力为客户服务，并承认有些客户并没有得到想要的一切。公司首席财务官拉斐尔・利萨尔迪（Rafael Lizardi）表示，“很明显，库存远低于预期。”

德州仪器预计，这需要数百亿美元的新投资，明年公司将开始在得克萨斯州谢尔曼市建设两家工厂。

在今年 9 月份的一次投资者会议上，德州仪器首席执行官里奇・邓普顿 (Rich Templeton) 援引这一规划要求大家保持耐心。他表示：“你不可能在一两年内能让产能有实质性改变。”“我们现在很想有更多产能。但生活中有很多东西并不是你想就能如愿的。”

德州仪器在全球拥有 15 个制造基地，其也是苹果的供应商之一。参与苹果供应链的人士表示，德州仪器的零部件是导致 iPhone 等产品今年出现短缺的一个因素。苹果拒绝置评。

图示：全球范围内的芯片短缺问题让德州仪器股价不断上涨

市场研究公司 TrendForce 在今年 12 月份的一份报告中说，模拟芯片制造商接到的汽车客户订单已经积压到 2022 年底。消费电子产品制造商也面临着长达数月的等待期和价格上涨问题。

台积电、三星以及英特尔等世界上最大最有价值的芯片制造商已经在新产能上投资数百亿美元。一般来说，这些芯片的供应仍然很充足。

然而，据业内高管和分析师说，在最新款高端智能手机所搭载的约 50 种芯片中，只有四五种属于前沿芯片。其他用于为手机显示屏供电或管理电池充电器的器件基本上都是模拟芯片。

模拟芯片制造商倾向于自行设计、制造和销售芯片，这也是其被归为集成设备制造商的原因。相比之下，先进的数字芯片通常由一家公司设计，再让像台积电这样的专业“晶圆厂”进行生产。

代工芯片制造商中芯国际联席首席执行官赵海军说，从数量上看，全球约 80% 的芯片生产来自集成设备制造商。

赵海军在今年 11 月份举行的一次行业论坛上表示，主要集成设备制造商在满足市场需求方面落后了四到五个月的时间，它们的计划通常没有太多回旋余地。

“5% 的短缺就可能会导致价格疯狂飙升，”他说。“这正是供应链缺乏灵活性的结果。”

由于行业反复枯荣的历史，模拟芯片制造商对扩张产能一直持谨慎态度。德州仪器的高管们曾表示，他们希望稳步满足客户需求。

在今年 10 月份的财报电话会议上，德州仪器投资者关系主管戴夫・帕尔 (Dave Pahl) 说：“在某种节点，他们会有太多产品，这就是我们这个行业循环更替的原因。”“因此，如果周期在某个时候结束，我们不会感到惊讶。我们将为此做好准备。”