老虎证券七周年丨道朴资本王红欣：应配置不同驱动力、赚钱机制及系统风险下的资产来对冲牛熊转换

　 8 月 15 日，老虎证券举办七周年Open Day。现场多位来自一、二级市场的投资大咖和业界人士，分享其投资经验并与观众展开热烈的交流。道朴资本董事长、全美华人金融协会会长王红欣就“财富自由与未来股票市场的机遇”发表演讲。

　　王红欣指出，财富是事业成功的标志，却不是唯一或最重要标志，而自由指向健康体魄的精神层面。就如何获取财富，王红欣提炼出五种基本方法：出卖体力、出卖技术、出卖管理、做资本的拥有者以及做知识的拥有者。其中，知识是更高层次的能力和生产力，知识可以为另外四种方式赋能，是获取财富最长远、稳妥、复杂的方法。

　　实现财富自由过程中，王红欣提出三点建议为投资者规避风险。首先，高收益必然具有高风险，没有贪婪便没有恐惧;其次，投资最大的敌人是自己。王红欣建议投资者要有风险意识，在风险可控前提下实现预期收入最大化，同时投资者要有自己的研究体系，有了思想理论才能行稳致远。再次，投资是在时间维度追求长期复合收益，实践证明，股价波动率越高，长期复合收益越低。

　　在全球低利率叠加央行印钱的宏观背景下，王红欣认为股票投资或将成为最好的保值升值方式，并长期看好中国市场，原因在于，随着中国利率市场化、注册制和退市机制引入使得资本市场定价机制日趋合理，且中国市场是结构性牛市，产业政策引导倾向于公平性、长期性和实业行业，中国金融政策将避免急转弯，更稳健。

　　针对中国股市牛熊转换常态，王红欣归纳出三D配置理论进行对冲：配置驱动力量不同的资产，如股票、债券、大宗商品、股权、房地产;采用赚钱机制不同的多种策略，如价值、成长、量化;配置不同地域资产对冲系统风险，如中国、香港、美国、越南。

　　具体而言，牛熊转换中如何择时机与赛道?王红欣提出，时机方面，当有大系统风险时加大对冲，无系统风险时高仓位运作，寻找结构性和个股机会。赛道方面，行业选择很重要，要对政策风险有高度敏感，努力选择优胜基本面的行业和个股。

　　王红欣提出，生活在剧变时代，随着人均寿命越来越长，我们已有的认知和能力不断被颠覆，持续学习正确的财富观至关重要。王红欣将其投资信念归纳为以下四点：首先是不做财富的奴隶，不超过自己的能力半径，不走出自己的专业领域。其次慢就是快，坚持长期主义，方向对了，尽心尽力努力走下去就可以。再次是追求小而精，不贪图大而全。最后王红欣强调，要不断学习、与时俱进，认识自己的无知是智慧的开始。