中国最大线下连锁酒馆「海伦司」启动招股 富途已开启港股打新通道

8 月 31 日，海伦司启动招股，此次招股期为 8 月 31 日～ 9 月 3 日，计划于 9 月 10 日在港交所上市。据介绍，公司拟发1. 35 亿股股份，每股发行价为18.82～20. 72 港元，每手 500 股，最低认购额10464. 4 港元。

当前，互联网券商富途证券已第一时间开启海伦司港股打新通道，并释放充足融资额度，提供最高 20 倍银行融资杠杆助力投资者打新。

中国最大线下连锁酒馆

海伦司成立于 2009 年，公司以「Helen’s」品牌经营酒馆，向顾客提供极具性价比的产品组合以及轻松自由的体验，来满足年轻人对高性价比的酒饮、服务以及社交氛围的需求。以酒馆数量计，海伦司是中国最大线下连锁酒馆。 2020 年按收入计，公司在中国酒馆行业中排名第一，占据1.1%的市场份额。

运营模式高度标准化

借助高度标准化的运营模式，公司酒馆网络的规模于往绩记录期间快速扩张。截至 2018 年、 2019 年、 2020 年 12 月 31 日及 2021 年 3 月 31 日，海伦司酒馆网络中的酒馆总数分别为 162 家、 252 家、 351 家及 374 家，并进一步增加至截至最后实际可行日期的 528 家。

直营模式对产品、运营、服务、供应链及人才培养等方面有更强的控制和更有效的监督，从而使 Helen's品牌、服务及经营标准具有高度的统一性及更好的商业扩展性。凭借标准化和高效的酒馆拓展流程，每家新增的Helen's直营酒馆的盈亏平衡期于往绩记录期间不断下降。

高毛利产品矩阵

海伦司建立了自有产品为主，外部产品为辅的产品矩阵。目前门店所有瓶装啤酒产品的单价均在 10 元以内，高性价比的产品具有明显的竞争力。数据显示，海伦司自有酒饮销售收益占比维持在较高水平，其中 2021 年第一季度达74.8%。由于自有产品去除多个中间商环节，海伦司实现较高毛利率水平，增强了自身的盈利能力。

财务数据高速增长

于往绩记录期内，公司保持着强劲的财务表现，疫情下维持增长。 2018 年至 2020 年，公司收益由人民币1. 15 亿元增至8. 18 亿元，年复合增长率达到166.9%。同期，经调整净利润由 10834 万元增长至7575. 2 万元，复合年增长率达164.4%。

风险提示:疫情、竞争等因素对盈利能力提出考验

酒馆行业竞争激烈，疫情对线下生意的客流量造成冲击。上游原材料涨价、租金提高、人力成本上升等因素，加之门店高速扩张期对公司管理能力、资金、供应链能力、人才储备等提出较高要求，或导致盈利能力下滑。

富途已开启海伦司打新通道

富途已开启海伦司打新通道，在招股期间，富途将释放充足融资额度并提供融资杠杆助力投资者打新。据悉，此次打新中，申购 1 手最高可使用6. 7 倍银行融资杠杆，而本金超 25 万的投资者最高可使用 20 倍银行融资杠杆。

值得注意的是，富途自研的极速暗盘交易系统，能让投资者在新股上市前一天，提前买卖新股。富途暗盘的表现有目共睹，以最近上市的时代天使为例，在 6 月 15 日富途暗盘中，时代天使暗盘开报333 港元，最终收报368 港元，较招股价涨112.72%，每手赚3.9 万港元。而在此前的快手IPO中，快手在富途暗盘里股价一度升至421 港元，最高涨幅超266%，诸多投资者在富途暗盘中获利颇丰。

不仅如此，在部分热门新股中，不少券商暂停了新股暗盘交易，而富途暗盘则始终保持稳定、流畅的交易，丝毫未受影响，交易稳定性再度得到市场验证。

当然，港股打新和暗盘交易虽有可观的赚钱效应，但投资仍应在理性分析的基础上进行。投资者们需要依据对公司基本面的客观判断，综合评估新股风险和收益，做出审慎的投资决策。

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