打造国民品牌形象，喜临门龙头地位获机构认可

9 月 5 日，针对早前喜临门宣布拟以自有资金1.5- 2 亿元回购公司股份并用于实施员工持股计划，太平洋证券发布其最新研报《喜临门：股份回购彰显信心，看好自主品牌持续发力》，首予喜临门“买入”评级，依据是喜临门渠道加速拓展，品类延伸打开空间，自主品牌持续发力，市场份额不断提升。

喜临门宣布回购股份用作于员工持股计划以来，共收获两家机构“买入”评级。早前，天风证券发布研报指出，拟回购 1.5-2 亿元用于员工持股计划，彰显公司发展信心。

行业赛道优势明显，回购彰显发展信心

中银国际证券在《美国床垫行业演变启示：技术与营销造就高端，互联网电商方兴未艾》中指出，中国床垫行业面临消费升级机遇，新零售商业模式的蓬勃发展，纯电商模式重要性也会持续增加，确立好产品市场定位、在渠道与营销端有效发力的公司，可以进一步扩大市场份额。

浙商证券在《床垫行业深度报告》中指出，伴随国内床垫行业日渐繁荣，喜临门作为床垫第一股，内销自主品牌业务保持高增，线下高速开店+电商霸主地位牢固，同时品牌营销方面持续把自己打造为国民品牌形象，有望后续份额角逐中率先取得优势。

太平洋证券在研报指出，2021 年上半年，喜临门自主品牌零售业务增长亮眼，收入占比持续提升，21H1 收入占比提升至约 64%。此外，通过产品品类不断延伸，喜临门实现客卧空间的布局，软床、沙发收入贡献逐渐提升，而线上线下全渠道共同发力，保证了喜临门整体业绩的快速增长。

天风证券表示，作为床垫行业龙头，公司线上线下渠道持续拓展，自主品牌影响力逐步确立，伴随行业竞争格局持续优化，在国货崛起的时代背景下，依靠强大的产品力、渠道力，喜临门的龙头地位将不断巩固。而喜临门拟以自有资金 1.5-2. 0 亿元回购公司股份，并用于员工持股计划，以此绑定骨干员工的利益，充分调动员工积极性，完善公司长效激励机制与利益共享机制，促进公司长期健康发展。

营收、利润增幅显著，喜临门中期成绩亮眼

喜临门《2021 年半年度报告》发布以来，累积获得近 20 份机构研报认可，不乏“增持”“跑赢行业”“买入”等评级。

据喜临门《2021 年半年度报告》显示，今年上半年，喜临门营业收入31. 07 亿元，较上年同期增幅 57.25%。剔除去年同期影视业务因素，家具主营业务收入同比增幅为68%。其中，归母净利润为2. 18 亿元，与上年同期相比增幅 412.17%；扣非净利润1. 78 亿元，同比增长421.94％。除去年同期影视业务因素，家具主营业务净利润和扣非净利润同比增幅分别高达1387%、2613%。

作为企业实力最强有力的支撑，喜临门高度重视科技研发，持续多年高强度地研发投入。据半年报显示，上半年，喜临门研发投入达7，571. 19 万元，较上年同比增加88.73%。此外，为保障产品品质，增强企业研发平台综合实力，2021 年，喜临门新检测中心通过国家CNAS权威认证，该中心占地面积近 2000 平方米，配备 16 个专业的检测实验室，各类设备 260 多套，具备从原材料到成品的整个产品生命周期检测能力。同时，联手华为、涂鸦智能，进一步布局智能睡眠场景，以此满足不同人群睡眠需求。

2021 年以来，喜临门高质量推进线下门店拓展工作，重点开拓家居卖场A类以上位置优质门店，聚焦大型加盟商孵化，对大加盟商进行点对点沟通、支持和培训，全面提升运营拓客能力，强化运营平台搭建。喜临门与华为、京东、苏宁、步步高、大润发等品牌达成战略合作，积极布局商超、家电、家装融合店等更加便捷的成交场景。与此同时，公司终端门店形象全面升级，并进一步强化全国门店精致化星级认证，打造五星级门店终端品牌形象，通过提供更高效、更贴心、更专业的星级服务做好产品口碑。

在线下渠道营收稳增长的同时，喜临门也对线上渠道进行挖掘与布局，持续夯实全渠道布局的竞争优势。喜临门深耕传统电商渠道，牢牢抢占天猫、京东、苏宁床垫类目第一的霸主位置。根据喜临门早前发布的 618 战报，2021 年 618 期间，喜临门全网总销售额同比高增145%至3. 62 亿元，连续 7 年获得京东销量第一，3 年全网销量第一、天猫销量第一。与此同时，平台直播带货发展迅速，于是在今年上半年，喜临门积极挖掘直播营销新模式，除了电商平台直播、与薇娅等头部主播保持长期紧密合作外，还开设抖音直播渠道。

在此战略驱动下，喜临门线上线下齐齐上涨。年报数据显示，2021 年上半年，喜临门自主品牌零售业务营收19. 92 亿元，同比 2020 年增长107%。其中，线下业务营收15. 7 亿元，同比 2020 年增长114%；线上业务同比 2020 年增长87%。

立足自身科研创新，坚定主营业务，依靠品牌战略、多渠道共同发力实现企业高质量增长，成为了 2021 年上半年喜临门的发展主旋律。作为中国床垫行业引领者，喜临门以稳健的步伐，不断升级贴合国人需求的睡眠解决方案，引领产业发展新变革