进入股市十一年的他,也曾是新鲜韭菜
从事大消费行业十多年,令他在投资中受益匪浅
2015年一笔神奇的投资,让他领悟复利和长期投资的威力
他归纳了提升投研能力的方法,并分享给大家
他在富途和牛牛圈,有意想不到的收获
对于股市新人,他也给了几点建议……
他是@麦记懂王,牛牛圈养成系大V、消费行业资深人士、富途认证专业投资者(PI)。他将自己定义为“成长型价值投资者”,并将投资作为终生职业。
接下来,请听他的精彩讲述。
1.刚入市的韭菜,从工作中汲取投资灵感
2010年,我开始接触股票,那时还是颗很新鲜的韭菜。
刚开始难免亏钱,也交了不少学费。但我逐渐意识到,股市绝不是赌场,资本市场的基础是建立在商业逻辑上的,大家投的都是公司成长的前景,最终会体现为股价上涨并获得收益。
而我在食品饮料行业工作了十多年,做过烘焙食品、冲饮类饮料和乳制品。在商业领域的经历,让我对大消费的商业模式、运行逻辑以及未来发展趋势有更深的了解。
从熟悉的行业出发,我就很容易看出市场上哪些信息是“吹票”,哪些是真有发展前景。
对商业理解得深,对企业的研究会更深,对市场信息的判断也会更准确。整体上看,工作经历对我后来的投资帮助很大,其实散户都可以从自己熟悉的行业出发,寻找优质投资标的。
2.投茅台4年赚6倍,我是看重成长的价值投资者
过去的工作经历,让我将主要精力放在了对消费行业的钻研上,早年投资的大部分标的也是消费股。
2015年的那波A股牛市,其实是创业板带动的,以消费为主的我,在那波的成绩也不牛,还遭遇了股灾。当时我基于对消费品的了解,用手里的闲钱买了一些茅台,后来就放着没动了。
这一放就是4年,当年躺在账户里的这些茅台,到2019年已经翻了六倍。
贵州茅台2015-2019走势股价走势图(图片来源:富途牛牛)
虽然在我看来是情理之中,但茅台这笔投资经历,还是让我真正认识到复利的威力。而在消费行业的工作经历,也帮我提升了对于基本面和商业模式的认知。两者相加,建立了我股市投资的大逻辑。
我的整体投资逻辑是以价值投资为基础,但不是传统的去寻找低估。我会更看重投资标的是否有增长性,包括规模、利润是不是能通过几年的高增长,让复利发挥威力。所以说我是“成长型价值投资者”,会从成长性的角度来找有长期投资价值的公司,过往的两年我越来越看重“成长”了。
关于成长性,我会看用户群是不是在增长、有没有未来增长的潜力、业务的收入是不是持续成长,并从中带来现金流和利润的成长,同时也会关注是否有第二成长曲线。总体来讲,要看能涨多少、接下来有多少成长空间,天花板够不够高。
现在有区分一种“深度价值公司”,例如低估的地产、银行就是这类,虽然绝对价格确实低,但是因为未来成长性有限,所以虽然都叫“价值投资”,但实际上大家可能不是一路人。
3.做好了亏钱的准备,才能慢慢赚钱
首先,要知道股市是这个世界离钱最近的地方,也是聪明人最聚集的地方,所以一定要知道在这个市场都是什么人在跟你竞争。资金是无限贪婪的,聪明人操控着大资金,既想赚企业成长的钱,也想赚博弈的钱,也就是从你我的兜里把钱掏出来。那么一个人进到股市,凭什么去赚钱?
所以从过来人的经验看,初学者刚进股市时,一定要做好先亏钱的准备。投入了多少钱,要做好亏掉一半以上的准备。亏钱之后,有的人认亏出局,有的人在投资道理上有所领悟,市场也熟悉了,才有机会逐渐成为有经验的投资者,这时才有赚钱的可能。
对于个人投资者来说,放弃赚短期波动的钱,刚开始就着眼中长线,赚企业成长的钱,是胜率更高的策略。但说实话,极少有新手能做到。
接下来,要尽快明确自己的能力圈在哪。因为在能力圈之内的股票会很容易让你挣钱,能力圈之外几乎百分百会让你亏钱。
比如通过深入研究一些行业,少数情况下你比市场上的主流认知要深,更多情况下你比主流资金能熬,用时间换空间,那么你有可能在这个领域里赚钱。如果对行业的理解浅,信息又比不过机构的情况下,还不能熬,怎么能赚到钱?最后大概率是亏钱的。
比如看茅台的K线,即使不考虑塑化剂风波的大调整期,光2018年就有几十个点的回调。如果最高点进去,散户能不能承受几十个点的回撤?绝大部分人可能在低点附近就卖掉了,越跌越承受不住。我当时没有卖掉,有对于企业和消费品的一些理解,但多少也有没太关注的运气成分,才支撑着没有卖掉。
2018年茅台回撤近40%(图片来源:富途牛牛)
4.从自己的能力圈出发,做好行业和公司研究
在股市中我们要和很多聪明人同场竞技,而咱们个人投资者又不像机构那样有信息和资源的优势,该怎么办?其实只要发挥自己的长处,个人一样可以做好行业和公司研究。
前面说过,由于我从事消费行业,这是我的能力圈,所以我也从大消费行业和企业开始研究,寻找好的投资标的。
刚入市亏钱交学费,随后通过不断地学习和研究,思考了如何对行业和公司进行研究的方法。总体来看,大概分三步:
第一,看这个行业做什么产品,价值链如何分配。我会先研究用户和消费者使用这个产品是基于什么需求驱动的。消费品的价值链相对简单,附加值也更偏集中在品牌端,比很多行业更容易理解和掌握。用更偏生意的视角去挖掘这些信息,也更容易了解行业的本质。
第二,看目标公司的业务线、品牌、产品渠道的现状,然后把这些信息组织起来看成长空间及面临的竞争格局,再看经营过程中有什么样的风险。
最后,看估值情况。从消费股来看,基本上用相对估值法中的PE、PEG,一小部分亏损的公司用PS,基本上就能看出来了。未来现金流贴现(DCF)的方法也用得比较多,但我们个人投资者用绝对估值法计算比较麻烦,所以我会先参考相对估值法,再将券商研报的绝对估值法数据拿来参照。消费股的周期波动相对小一些,所以有一定规律可循,相对更容易把握。
虽然没有机构那种信息和知识优势,但散户也可以通过一些方法提升投研能力,给自己赋能。
首先还是从熟悉的行业出发,搜寻行业报告及券商研报,充分了解行业本质。但券商研报会有“吹票”性质,所以要结合行业报告判断哪些是相对客观的。
然后可以在垂类社交平台上学习,比如用富途交易之余,还可以在牛牛圈看很多内容,雪球也会有一些大V。这些信息的来源跟机构研报不一样,网上的投资牛人很多,有的人可能对某支股票了解非常多,会写内容与大家交流,我们也可以借此提升认知。
第三是参加一些机构路演。这个渠道部分投资者不一定能拿到,但也挺重要。比如牛牛圈经常有大牌机构的直播,也是咱们散户提升认知的好渠道。
当然,也需要加入一些书籍的深入阅读。这里推荐跟巴菲特相关的书——《巴菲特给股东的信》。另外国内有一位叫“唐朝”的大V,他的《手把手教你读财报》和《巴芒演义》都还不错。
总之尽可能多渠道的了解和学习相关内容,长期积累一定会产生效果。
5.富途给我带来额外的赋能
2020年初,疫情突然袭来带动了一波港股行情,我开了港股账户。当时用了几个App,觉得富途的用户体验最好,交易信息展示和牛牛圈用户交互都很不错,数据相对也比较全。
牛牛圈还给我带来另一个意想不到的赋能。碰到股票异动时,媒体还没出消息,牛牛圈的个股评论就能看到大家在讨论异动的具体原因,我之前是没有这个高效信息渠道的。
信息最快的地方,一定是跟交易最近的地方。因为富途是交易软件,大家都为了交易而来,所以跟交易相关的信息会最快出现。
牛牛圈还有一些交易型大V,他们给我带来的帮助挺大,因为他们自己就是在股市中交易的人,他们写的内容不一定长,但我从中得到的帮助很多,有时也会跟他们做讨论和留言互动。
除了牛牛圈,富途的资讯会有很多内容总结和系统整理,包括一些分析文章和国际大行的评估都很有用,个人投资者从其他地方很难系统地拿到。
另外,在富途也听了很多季报和高管电话会直播,而且由于我在富途认证了专业投资者(PI)身份,就看了好几场天风证券的路演。个人投资者是很难跟机构有接触的,就算有也不系统。富途能针对PI做了这方面的强化,能够对个人投资者做更系统的赋能。
6.投资之外,也享受分享的过程
交易日,我在牛牛圈逛得比较多,会有不少收获。今年年初那波港股行情比较好,大家对港股也越来越关注。而我在投资的过程中,也比较喜欢分享的过程。恰好我过去一年也投入了很多精力研究,就想趁着年初这波港股行情,把这些研究内容通过牛牛圈慢慢分享给大家。
作为个人投资者,大家肯定都想在股市里赚钱。我也希望市场能健康发展,不想新用户每次冲进来,马上就被割韭菜退出市场了,这对整个市场的健康成长是不利的。
大概就是从出于这个目的,我会在牛牛圈做一些行情、个股的内容分享,帮助大家长期留在市场,也会收获一些粉丝。
往后,我也会通过“星牛计划”,不定期分享一些交易和投资心得。
麦记懂王牛牛圈页面截图(图片来源:富途牛牛)
7.终生的事业
个人或家庭,至少在工作之后的十几年里,将处于一个净资产不断积累的过程,那么工资性收入占净资产比例也一定越来越小。因此我觉得作为一个有追求的个人或家庭,深入了解投资的原理,并选择股票二级市场作为资产配置的重要领域,是一个必须。
目前,投资在我生活中大概占到60%-70%的时间,平时大部分的剩余精力会用来做投资研究。学经济学出身的我,本就喜欢了解经济的本质和事物背后的运行逻辑,因此投资是特别热爱的事,希望能将投资做成终生的事业。
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