本文来自微信公众号：巴伦周刊（ID：barronschina），作者：尼尔 · 坦普林，编辑：彭韧，翻译：小彩，头图来自：视觉中国
经济学家劳伦斯·科特李科夫（ Laurence Kotlikoff）认为，大多数理财规划师的做法都是错误的。这位波士顿大学（Boston University）经济学教授表示，与其帮助客户为退休收入目标积累财富，不如把重点放在平滑和保护个人一生中的支出，然后为实现这一目标而储蓄。
科特李科夫建议大多数退休人员在申请社会保障金之前尽可能长时间地等待，从而获得尽可能多的福利——即使这意味着他们要消耗自己的储蓄。他还说，退休人员应该考虑用退休金账户来偿还他们的抵押贷款，因为这能确保他们的钱获得安全回报。
28年前，科特李科夫成立了一家公司，将他的想法付诸行动。他同时向专业理财师和家庭销售软件，这些软件运用经济学家的观点来决定储蓄和消费。他还单独销售关于如何最大化社会保障福利的软件。
这位70岁的老人喜欢引发争议。他曾在2012年和2016年以非正式候选人身份竞选总统。他说，他的动机是宣传美国面临的公共政策问题的经济解决方案。
科特李科夫在他父亲位于新泽西州卡姆登的百货公司里长大。这家商店在城市衰落后破产了，他的父母几乎一无所有。他上大学时有了当医生的想法，但后来转向了经济学。他发表了多个主题的研究成果，从碳税到医疗改革再到代际经济学。
我们通过电话联系到了科特李科夫，当时他正开车接近自己位于罗德岛普罗维登斯的家。有一次，我们的谈话因为他提供了申请瑞士签证的信息而被打断；另一次，他不得不和一个停车场服务员一起从一个不通畅的停车场大门进入。以下是我们对话的编辑版本。
《巴伦周刊》：你对理财规划师的基本问题是什么？
科特李科夫：我们生活的全部目标不是积累财富，以便人们可以对我们的资产收取费用。它是我们所能够拥有的最好的生活方式，给予我们的资源，这样我们就不会因为市场崩溃，房子烧毁，或者活到100岁而流落街头。
《巴伦周刊》：你呼吁平滑终身消费，理财规划师不正是通过帮助人们建立退休投资组合来做到这一点的吗？
科特李科夫：为退休而储蓄是平滑消费的关键一步，但你并不希望储蓄不足或过度储蓄，你想把事情做正确。
经济学家在研究你一生的资源，计算你在一直有钱花的情况下能花多少钱。他们问的并不是你想在退休后花多少钱，而这是大多数财务规划师问的第一个问题。我对这个问题的回答是每天10亿美元。这是个愚蠢的问题。
你只能花你所拥有的钱，一旦你知道你拥有多少，你就知道你可以花多少。
《巴伦周刊》：你如何投资你自己的钱？
科特李科夫：在我看来，股市被高估了，依赖于美联储的支持和对低利率的承诺。我认为这是一个无法支持的政策，所以我认为股票市场风险很大。我大约一半资产是现金，因为我认为当下是一个非常棘手的投资环境。
新冠疫情爆发的时候，我退出了市场，市场暴跌时我为自己感到非常自豪。但我没有想到美联储会对企业债券市场提供支持到这样的地步。
《巴伦周刊》：你错过了一部分市场反弹？
科特李科夫：我错过了反弹，大约半年时间没有入市。后来我通过投资于两家运用独立于市场行情套利方法的对冲基金才回来。
《巴伦周刊》：数以百万计的美国人提前申请了社会保障，这样他们就可以拿回他们所有投进去的钱。他们是不是搞错了？
科特李科夫：嗯，这有点像你减少花在业主保险上的钱，以确保如果你的房子没有烧毁你就不会赔钱。这是逻辑上的扭曲。所以他们确实搞错了。
如果你已经90岁，而且还活着，你会很高兴你等到70岁才开始领取比62岁时高出76% 的支票。就像如果你的房子烧毁了，你会很高兴你买了业主保险。你应该理解的是，我们是在为我们所面临的最大金融风险之一购买保险，这个风险就是活得太久，花钱太多。
《巴伦周刊》：美国人在退休后还会犯其他什么错误呢？
科特李科夫：注意妥善处理你的家。很多人还没有减少开支，这个国家有很多地方比其他地方要便宜得多，在那里你可以拥有和其他地方一样好的生活方式，甚至更好。
《巴伦周刊》：还有其他错误吗？
科特李科夫：人们退休得太早。如果你不能维持你想要的生活水平，我想说现在还为时过早。每推迟一年退休，你就可以少一年的养老储蓄。许多提前停止工作的人退休的时间比工作的时间要长。
《巴伦周刊》：你打算退休吗？
科特李科夫：不，我过得很开心。
《巴伦周刊》：你在你父亲位于卡姆登的百货公司工作长大，你学到了什么对你有帮助的东西吗？
科特李科夫：小公司正在面临着很大的风险，你有可能会遭遇意想不到的打击。在这种情况下，这座城市分崩离析。
最大的教训是，我们需要通过多样化投资为老年做好准备。我爸爸和他的两个兄弟把所有的钱都投到百货商店了。当商店倒闭后，他和我妈妈拥有了他们的房子，但仅此而已。所以，照顾他们的责任落到了我和我的兄弟姐妹身上。
《巴伦周刊》：他们的失败是否塑造了你对退休收入的观点？
科特李科夫：是的，退休收入必须多样化。对我的父母来说，他们挣的很多钱都花在了孩子的教育上。所以，我们对他们的照顾就是报答和投资回报。
《巴伦周刊》：你为什么对经济学感兴趣？
科特李科夫：我当时想成为一名医生，但我碰上了一只不得不反复杀死然后救活的青蛙，所以很快我就成了一名经济学专业的学生。
我上大学之前对经济学一无所知。我不知道有这么个领域，我和一个很棒的老师一起上课，他让我兴奋起来，然后我就上道了。
《巴伦周刊》：你是如何成为社会保障问题专家的？
科特李科夫：28年前，当我开始创办自己的公司，并开发为家庭开金融药方的软件时，我就再也不能对社会保障问题一知半解了。所以我每周都和社会保障部门的高级精算师通电话，问他们一些问题，因为你真的无法从他们的手册中得出任何结论。
《巴伦周刊》：我们听说花在教育上的钱花得值，因为它提高了一生的收入，这是真的吗？
科特李科夫：如果你做了明智的个人投资，那么无论是读大学，上研究生院，甚至成为一名水管工人，你的投资通常都会有回报。
但是40% 上大学的孩子没有完成学业。他们中许多人为了从大学退学的特权而借钱。任何人都不应该为上大学而借钱，这太冒险了。
《巴伦周刊》：提前还清贷款是明智之举吗？我有朋友告诉我，他们不这么做是因为他们可以在股票市场上赚得更多。
科特李科夫：去问问他们，如果他们已经还清了抵押贷款，他们会转身借钱投入股市吗？他们永远不会这么做。所以，他们给你提供的是一个不理性的建议。
《巴伦周刊》：转换成罗斯个人退休帐户（Roth IRA）有意义吗？
科特李科夫：有意义，又没意义。如果你转换得太多，你必须小心，因为你实际上可能会提高税率，而不是降低税率。当你的纳税等级与未来年份相比起来相对较低时，你会希望在多年内进行转换。
如果人们提前接受社会保障，转换到罗斯个人退休账户可以提高他们的社会保障福利税，并且可以提高他们的医疗保险费。但在确定何时以及转换多少时，这是一个微妙的计算，而且涉及到很多变化条件。
《巴伦周刊》：你有一本即将出版的书，承诺给出一个经济学家的秘密，关于更多的钱，更少的风险，和更好的生活。你能透露这些秘密吗？
科特李科夫：生命周期的所有阶段都有秘密。所以这里有些秘密，比如和妈妈住在一起以节省住房开支，不要为上大学而借钱，从你的个人退休帐户中拿钱来偿还你的抵押贷款。随着你退休年龄的增长多投资股票。书里面充满了你意想不到的东西。
《巴伦周刊》：你为什么两次参与竞选总统？
科特李科夫：我认为，经济学家有责任向公众传达我们认为需要在一系列政策问题上做点什么。
所以，在我撰写关于如何改革医疗体系的平台之前，我所做的就是与卫生经济学家交流，并与顶尖的公共财政经济学家交流如何修正我们的税收体系。我不认为我能赢。
《巴伦周刊》：你是否犯过违反经济规则的个人财务错误？
科特李科夫：有一次，我出于情感依恋重建了一座度假小屋，先拆除并从头开始重建就多花了一半的钱。每个人都会把自己的情感与财务决策纠缠在一起。
《巴伦周刊》：谢谢你，劳伦斯。
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