油价豪赌，仍在疯狂

有交易商押注油价将涨至每桶250美元，美国部分地区汽油价格已涨至油价147美元时的水平，如何应对能源危机，拜登政府仍举棋不定。

本文来自微信公众号：全说能源（ID：wang_20180707），作者：王能全，原文标题：《押注涨至250美元，油价的豪赌仍在疯狂！》，题图来自：视觉中国

从2021年10月底开始，尤其是11月4日欧佩克+第22届部长级会议之后，国际石油价格涨涨跌跌，布伦特原油没有再越过10月25日的每桶86.70美元价位，国际石油市场进入了盘整期。不过，目前国际石油市场看多的气氛浓厚，部分交易商押注2022年底油价将涨至每桶250美元。

当前国际石油市场的主要供应者，欧佩克+表示不关心油价的走势，而作为世界最大的石油生产和消费国，美国页岩油产量已恢复至新冠疫情前的水平，美国国内部分地区的汽油价格已涨至油价每桶147美元时的高位，拜登政府面临越来越大的必须对能源市场进行干预的压力，但政策的选择仍举棋不定，未来的国际石油市场走势如何当下仍待观察。

一、押注油价涨至每桶250美元

面对国际石油市场的盘整，就在分析人士还在讨论未来的国际石油价格走势之际，继押注每桶100美元之后，市场上已经有交易商豪赌更高的石油价格。2021年11月12日，《世界石油》网站刊发了彭博社亚历克斯·朗利的文章，“石油交易商押注拜登与欧佩克的争执，导致油价上涨至250美元”，就非常细致地报道了当下国际石油市场仍旧不改的看多氛围。

文章指出，就在全球能源成本居高不下和通胀飙升之际，交易商获利的石油期权，正在以布伦特原油每桶250美元的价位不断易手。

周四（11月11日）尾盘交易的500万桶布伦特原油期货看涨期权，为250美元/ 300美元。如果油价涨至分析师们没有预料到的2008年创纪录的水平，这些合约就会获利。此前，800万桶的美国西德克萨斯中质原油（WTI）看涨期权为200美元/ 215美元，400万桶的布伦特原油看涨期权为215美元。这些交易都是押注2022年12月份的油价，前者是一系列押注油价大幅上涨期权中的最新一笔。

由于原油价格接近每桶约80美元的7年高点，近几个月来对原油期货上涨的押注有所增加。数周来，每桶100美元的期权一直在交易，此外还有少量高于100美元的合约。

这是交易员们今年首次押注原油价格超过200美元，而如此离谱的价格往往必须由交易所启用特别交易才能开展，所有这些合同的总成本，约为100万美元。

同一天，包括克里斯蒂安·马莱克在内的摩根大通分析师在一份给客户的报告中称，油价可能升至100美元上方。他们说，由于与拜登政府关系的恶化，欧佩克及其盟友们将不再供应美国原油的可能性越来越大。

而与此同时，生产商提高石油产量以应对高油价的能力有限。他们写道：“我们认为，美国政府与欧佩克+之间日益恶化的言辞可能会进一步升级，导致后者将对美国的供应转向东方”。

二、美国涨出新高的汽油价格与正在恢复的页岩油产量

作为世界第一大石油天然气生产和消费国，近来美国能源市场的坏消息和好消息都不断，坏消息是美国国内的汽油价格持续上涨，部分州的汽油价格已涨至2008年油价147美元时的水平，而好消息则是随着石油天然气价格的不断上涨，美国的页岩油气产量正在不断恢复之中，给持续看多的全球油气市场带来了一些凉意。

2021年11月14日，《世界石油》网站刊发了彭博社罗伯特·托特尔发自卡尔加里的报道，“上一次美国汽油价格和现在一样高时，油价是147美元”，称当前美国部分地区的汽油零售价格，已经涨到与2008年油价每桶147美元时一样的水平，这是美国国内能源市场的坏消息。

文章指出，在能源价格飙升和对通胀担忧的同时，美国三个州的汽油零售价格13年来首次达到平均每加仑4美元以上。

根据美国汽车协会的数据，加州和夏威夷的汽油平均价格已经超过每加仑4美元，而内华达州的汽油平均价格也将达到每加仑3.97美元。上次三个州同时发生这种情况是在2008年，当时油价飙升至每桶147美元以上的历史最高纪录。

美国汽车协会发言人德文·格拉登在电话中说，内华达州会成为第三个平均汽油价格超过每加仑4美元的州，“因为我们继续看涨油价”。

格拉登说，虽然油价没有十年前那么高，但其他因素却导致了美国西部汽油价格的上涨，包括加利福尼亚州的燃油税上涨和油罐车司机的短缺，这影响了向内华达州的燃油供应。2008年7月，美国平均汽油价格创下纪录，为每加仑4.11美元。

文章最后指出，拜登政府正面临越来越大的压力，需要通过动用美国的战略石油储备或完全禁止美国原油出口来缓解不断上涨的能源成本。拜登说，他已经指示他的高级经济助手集中精力降低能源成本，这是美国通货膨胀加速的原因。

不过，正如多年来国际石油市场大幅度波动所表明的那样，油价的高涨还有其另外的一面，即高涨的油价会刺激石油天然气产量的增加。目前，这一迹象在美国的石油天然气行业正在发生。

2021年11月14日，《世界石油》网站刊发了彭博社卢西亚·卡斯的文章，“美国页岩油产量接近大流行前水平”，这应该是当下美国乃至国际石油市场最愿意听到的好消息。

文章引用挪威雷斯塔能源公司的数据，飙升的石油和天然气价格正在刺激从西德克萨斯州到上大平原石油产量的增长，这可能会将美国页岩油产量提高到新冠疫情早期以来从未见过的水平。

位于奥斯陆的这家公司分析师表示，12月份美国页岩油的日产量预计将达到868万桶，这将是2020年3月以来的最高水平，而美国天然气的产量正在上升到6年来的最高水平。

根据雷斯塔能源公司的数据，二叠纪盆地的原油产量预计本月将上升至504.3万桶/天，这将是2015年以来的最高产量。

美国的油价今年已上涨67%，原因是各经济体取消了应对疫情的大封锁政策，而同时尽管美国总统拜登呼吁增加出口，但欧佩克及其盟友们仍坚持限制产量。

与此同期，由于需求强劲，以及波及全球的欧洲和亚洲能源危机，美国天然气价格上涨了近90%。

不过，文章认为，美国页岩油产量仍落后于2019年的水平，而且随着通货膨胀和劳动力短缺阻碍增长的前景，产量的持续增加可能会放缓。

三、仍在想辙的美国政府

继10月4日的第21届部长级会议之后，11月4日的第22届部长级会议上，欧佩克+既没有响应美国总统拜登增加产量的呼吁，更让全球能源市场大失所望，但欧佩克+们对自已的举动自有其解释。

2021年11月11日，《世界石油》网站刊发了彭博社哈立德·安萨里、卡迪姆·阿格拉斯和安东尼·迪保拉的文章，“伊拉克石油部长表示，欧佩克关注的是稳定的原油供应，而不是价格”，非常有代表性地说明了当下欧佩克+的石油政策。

文章称，伊拉克石油部长贾巴尔周四（11月11日）表示，欧佩克+的重点是确保全球市场原油的稳定供应，而不是针对具体价格。

这位部长在巴格达举行的新闻发布会上说，欧佩克+的目标是每月增加40万桶的日产量，并将在2022年第一季度审查增产速度。

贾巴尔发表上述言论之际，人们担心，欧佩克及其盟友们未能实现承诺的月度增幅，安哥拉和尼日利亚等几个国家正努力实现目标，而包括美国和印度在内的消费国呼吁该组织加大力度，以冷却今年上涨近60%的价格。

“欧佩克的政策不是关于降低或提高价格”，贾巴尔告诉记者，“而是要实现能源供应的稳定。欧佩克的目标是防止油价暴跌，没有某个价位的具体目标”。

欧佩克+正在恢复去年因新冠疫情危机导致需求减少而削减的产量，然而该联盟只是在逐步恢复供应，并辩称由于全球消费仍存在风险，因此增加产量仍应谨慎。

文章最后指出，伊拉克计划11月份从中央政府控制的油田，每天出口320万桶原油。贾巴尔说，随着欧佩克+继续增加产量，2022年第一季度伊拉克原油的出口量将增至每天340万桶。

根据2021年11月10日公布的数据，10月份美国消费者价格指数（CPI）同比大涨6.2%，为1990年12月以来的最高水平，创下了31年来的新高，也是CPI增速连续第五个月超过5%。与之相对应的是，作为美国总统的拜登，总体支持率为41%，低于6月份的50%和9月份的44%，跌至新低。

为此，就在11月10日美国政府公布通胀数据一小时后，拜登誓言将把遏制通胀作为“首要任务”，但具体的应对措施仍没有确定，11月12日的《世界石油》网站详细报道了这方面的情况。

2021年11月12日的《世界石油》网站刊发了彭博社哈维尔·布拉斯、詹妮·伦纳德、詹妮弗·雅各布斯和阿里·纳特的文章，“随着能源价格飙升，拜登的国家经济委员会无法就一项计划达成一致”，称拜登在一份声明中表示，他的政府应对措施的关键是解决能源成本上涨问题，这是“价格上涨的最大份额”，承诺美国国家经济委员会将研究如何降低能源价格。

文章指出，现实情况是，拜登的一小群高级助手已经举行了数周的会议，试图找到降低汽油成本的最佳方法，但据知情人士透露，虽然经过广泛的讨论但仍未达成共识。

美国能源部的一些重要官员，倾向于采取观望态度，而白宫的助手正在推动动用美国的战略石油储备，或者采取更激进的措施，停止美国的石油出口。

在汽油价格飙升至7年高点之际，政策的优柔寡断导致美国政府没有采取任何实际行动，这也凸显出抑制通胀的压力，已使拜登政府在能源、自由贸易和气候变化方面的政策相互对立。一旦国际气候谈判在格拉斯哥结束，最终的决定可能要到下周初才会做出，这可能会对石油市场产生深远的影响，并影响到美国的外交政策。

咨询公司Rapidan EnergyGroup总裁、乔治·w·布什政府的前白宫官员鲍勃·麦克纳利表示:“对拜登政府来说，现在是做出决定的时候了”。

一名白宫代表反驳了美国政府内部存在分歧的说法，称如果有必要，将采取行动。

设计应对方案的官员，包括白宫幕僚长罗恩·克莱恩、国家经济委员会主席布赖恩·迪斯、国家安全顾问杰克·沙利文、能源部长詹妮弗·格兰霍姆和她的副手戴维·特克，以及拜登今年早些时候聘请到国务院工作的能源专家阿莫斯·霍克斯坦。

知情人士说，该小组最近几天定期会晤。由于会谈是私下进行的，知情人士要求不具名。这些知情人士说，迪斯和其他人担心高通胀对经济和政治的影响，希望现在就采取有力措施来解决这个问题。

但特克反对释放战略石油储备，称预测显示石油市场可能在2022年初出现过剩，这将为油价的下跌打开大门。美国国务院反对禁止石油出口，表示这可能会伤害在特朗普政府贸易争端后美国试图重新接触的国家。美国财政部，也参与了讨论。

最初降低油价的努力失败了，白宫没有单方面采取行动，而是试图说服沙特阿拉伯、俄罗斯和其他有影响力的欧佩克成员国增加石油产量。当欧佩克本月拒绝改变路线时，争论转向了美国自己能做些什么。

据知情人士透露，美国政府官员希望在未来几天设计出一种“机制”，拜登可以利用它来压低油价。他们警告说，总统还没有做出最终决定，仍然可能决定不进行任何干预。但如果他真的采取行动，这一机制可能包括同时使用几种工具，并允许根据石油市场的反应进行调整。

这些工具中最主要的，是动用美国的战略石油储备，在地下储备库中存放的石油超过6亿桶。此外，知情人士还说，白宫官员正在探索确保美国炼油商将更多原油加工成汽油的方法，可能会放松将汽油与生物燃料混合的规定。

限制使用从玉米中提取的乙醇等生物燃料，可能会激怒农业游说团体，但这可能会对加油站产生立竿见影的影响。

加拿大皇家银行资本市场有限责任公司大宗商品策略师、前中央情报局分析师海利玛·克罗夫特表示，“改变生物燃料法规是降低汽油价格万无一失的方法，但从引人注目的公共关系角度来看，可能效果不太好”。

石油交易商认为，华盛顿需要从战略石油储备中释放至少3000万桶石油，这相当于美国从欧佩克国家进口一个月左右的石油，才能有所作为。

花旗集团石油分析师、20世纪70年代石油危机期间作为美国能源官员的埃德·莫尔斯说：“美国可以总共释放4500-6000万桶战略石油储备，其中包括一定数量的交换和明年强制销售的2000万桶”。

政府官员也在考虑限制原油或汽油的出口，这是本周早些时候11名民主党参议员（包括伊丽莎白·沃伦和埃德·马基）在一封信中提出的一个极端选择。

就在六年前，国会解除了长达四十年的石油出口禁令，这一过程重塑了全球原油流动，改变了地缘政治力量。尽管美国仍然每天从外国生产商那里购买数百万桶原油，以满足一些国内炼油厂的需求，但它也出口了大量原油。

近几个月来，美国原油的出口数量接近每天300万桶，超过了欧佩克成员国科威特的总产量，现在美国禁止原油出口将导致全球能源市场的混乱。

克罗夫特说:“释放战略石油储备和禁止出口石油，在应对高油价方面的效果不太好，但从宣传角度来看效果非常好”。

文章最后指出，正如拜登上周在格拉斯哥露面时所承认的那样，大家都注意到了主张增加石油供应与寻求联合国第26届气候大会进展之间明显的矛盾。在接受记者采访时，总统表示化石燃料的转变不会很快，也不会很容易，目前的汽油价格对工薪阶层家庭带来了“深远”的影响。

继拙文《油价涨破100美元，库欣的又一奇迹？》之后，本文是第二篇主要组织并编辑国际主流媒体对当下国际石油市场的分析和对未来的研判文章，文中没有我们自己的看法，主要目的仍是让各位感受一下当下的国际石油市场气氛。

国际石油市场从来就是一个高度不确定的市场，未来国际石油价格的走势存在很大的不确定性，尤其是美国的能源政策将起到至关重要的作用。

正如本文中引用的和我们在“不断高涨的能源价格与无计可施的美国拜登政府”一文中所阐述的那样，面对国内能源价格暴涨导致的支持率大幅度下降，拜登政府应该采取相应的应对举措，美国国内能源市场和全球能源市场都在紧张等待着，这只靴子什么时候会落下？当然更加关注的，还有这个落下的靴子会产生什么样的效果。

本文来自微信公众号：全说能源（ID：wang_20180707），作者：王能全