东南亚创业者做起天使投资人

本文来自微信公众号：志象网（ID：passagegroup），作者：刘清华，头图来源：视觉中国

东南亚创始人的上瘾热潮你听说过吗？不是派对、跑车、加密货币或非法活动，而是天使投资。他们不惜花费大量时间和金钱。

越来越多创始人参与天使投资。比如，会计公司BukuKas和支付公司独角兽Nium的融资有很大部分来自天使投资人。Wise联合创始人Taavet Hinrikus投资BukuKas，硅谷的Gokul Rajaram投资Nium。

BukuKas CEO兼联合创始人Krishnan Menon也是一名天使投资人，他告诉媒体，"过去两年，来自创始人和参与式天使基金的投资爆发式增长。

Menon一共投资20多家初创企业，他自己的公司收到40多位天使投资人的投资。包括Menon在内的六位创始人告诉媒体，他们以出人意料的速度成为多产的天使投资人。

为什么他们都在做投资呢？因为，东南亚创业者的结构发生变化，而来自创始人的投资资金也在增长。

Vidit Agrawal是印度尼西亚工资借贷应用GajiGesa的CEO兼联合创始人，已经在全球范围内完成了二十多笔投资，重点在东南亚地区。他观察到年长的创业公司创始人越来越多，且通常在Grab等大公司工作过，有足够的资金进行小额投资。

Agrawal说，事实上，那些有经验的创始人，如果他们事业成功，且筹集了大量资金，可能很快就能获得六位数的年薪，这与传统的“拉面盈利”（意思是创业公司支付给其创始人的工资，只够基本生活开销）差别很大。

“四、五年前，创始人没有任何投资资本。他们每月仅有大约3000美元的工资，勉强维持生活。你不能指望他们还去投资。”他说。

有人投资是为了学习。2014年，Agrawal开始投资，当时，他还在Uber工作，担心自己的知识仅限于叫车服务。与传统风投不同，赚钱并不是他们的全部和最终目的。电子商务聚合公司 Rainforest CEO兼联合创始人JJ Chai 说，  “我从其他创始人那里学到了很多东西，包括信息传递和沟通方面的教训。”他是电子商务应用程序 Carousell 和美国巨头 Airbnb 的前高管。

这一切让专业风投何去何从？

一些风险投资公司已经制定了利用天使投资人网络的计划，也有风险投资公司计划从公司外部引入新的交易。还有一些公司则走得更远。

日本金融公司Credit Saison旗下的Saison Capital位于新加坡，今年推出了自己的金融科技天使运营商网络，布局已经萌芽的社区。合伙人 Chris Sirisereepaph 告诉 The Ken，Saison 鼓励并帮助创始人找到相关的天使投资人。

“如果你想成为其中的一员，你需要与天使投资人合作。”Sirisereepaph说。

显然，没有人愿意错过关键的早期投资交易，一旦公司发展壮大，这可能会带来巨大的利润。

但情况并非总是如此。

一、天使投资

“投资不一定是为了挣钱，而是为了建立一个更好的创业生态，为了朋友们，也为了扩大自己的投资人网络。”BukuKas的Menon说，他曾在印度支付创业公司Freecharge和阿里巴巴旗下的Lazada工作过。

对于拿到天使投资的创业企业而言，除了钱之外，他们还有其他目标——倾听业内人士的独特见解，挖掘新的机会。

“我们有丰富的经验，也见过许多这样的事情。”Rajaram说，他是物流公司DoorDash驻硅谷的高管。

Rajaram从事天使投资已有15年，近年来，他重点关注东南亚和拉丁美洲等新兴市场。虽然他离投资的公司很远，但可以在运营领域提供专门的帮助，如招聘特定的人才、开发组织结构等。

同时，印尼咖啡创业公司Kopi Kenangan的联合创始人已写好东南亚天使投资的剧本。

2021年3月，爱德华·蒂塔纳塔（Edward Tirtanata）、詹姆斯·普拉南托（James Prananto）和辛西娅·查伦尼萨（Cynthia Chaerunnisa）三人共同发起了Kenangan基金，这是一个专业的投资工具，用于存储他们不断增长的天使投资。

与传统的风险投资基金不同，这些钱不是由有限合伙人（LPs）提供的，而是来自三位联合创始人和一些无名的朋友。Tirtanata 说，这是一种双赢。一方面，交易流程会更容易，包括文书工作和注册。另一方面，通过筹集资金，Kenangan Fund 能够做一些更大的投资或投资更多公司。

“通常我们投资金额在1万美元到3万美元，但对于我们真正相信的公司，如投资组合公司BukuKas或GudangAda，我们可能会投10万美元。”他补充说。目前，该基金已经完成了15到20笔交易。

双胞胎兄弟Arya Setiadharma和Ardi Setiadharma从电信基础设施公司Prasetia Dwidharma积累到财富，过去六年，他们在自己的天使基金Prasetia Investment注入1000多万美元，通常开出5到7.5万美元的支票，最低的是2.5万美元，最高达20万美元。

天使投资网络是紧密相连的，像Kenangan和Prasetia这样的基金，带着其他更小规模的天使，可以一起联合起来投一轮。但是，比起钱来，创始人更希望创始人和有经验的天使参与进来，因为他们可以带来更多潜在的商机。

“有的天使投资人拥有专业的知识或技能，可以真正提供帮助。”Tirtanata指出。

增加天使投资人的数量可以拓宽他们覆盖的广度。每个天使投资人可能只会提供1到3万美元，远远小于风险投资公司的最低投资额，因此可能需要更多的天使投资人。但也并不是所有的天使投资人都一直被需要。

“我的公司有很多天使投资人，”Agrawal说。“但他们每次都低估了自己能够带来的潜在价值。”

即使天使投资人不能贡献自己的专业知识，BukuKas的联合创始人Menon也看到这些精挑细选的天使投资人的价值。“从根本上说，您是在为您和您的公司打造品牌大使。”他说。“这就像让关键人物加入你的团队，那么，下一轮的时候，风投会给出更高的估值。”

图说：白天企业创始人，晚上天使投资人。来源：The Ken

二、协调性

达成一笔热门的交易，需要做很多工作。风险投资公司需要做大量考察，建立广泛的关系网络，来找到下一个Facebook、阿里巴巴或Grab。

而天使投资人则截然不同。在东南亚，很多交易线索来自线上，且大多是WhatsApp上的群聊。例如，Tirtanata 从 XA 和 WhatsApp 等获得潜在投资人。

好的天使会收到一些来自国外的请求。他们不仅从群体中获取线索，也提供线索。“如果我从新加坡发现了一些有趣的东西可能对印度尼西亚更有效，我总是确保其他天使投资人能接触到它。”Agrawal说。

这种非正式性与忙碌的创始人或高管的生活相适应，他们可以在被日常工作所累的时候抽身参与交易。对Agrawal来说，这可能意味着，一两个月只是评估偶然冒出的交易，而不是全力以赴，把机会带到桌面上。

这种“要么接受，要么离开”的做法也适用于投后。

Menon不喜欢与自己被投企业打交道，他更喜欢与创始人一通电话，“我的目标是成为最有帮助的天使投资人。”他说，“投资者对创始人越友好，那么他们就能增加更多价值。”

谈到投资的灵活性，相似的。  Tirtanata 表示，在两、三轮融资中出售部分或全部 Kenangan Fund 的头寸是很常见的，特别是，创始人想为核心投资者腾出空间时。这可能会与风险投资方产生冲突，但天使投资人一般对创始人很友好，大多会按照创始人的要求去做。

“作为天使投资人，提前撤出资金用于投资其他人，或放回我们的基金，这更加有意义。我们可以很灵活。”他补充道。

三、混搭未来

“老实说，我认为小型风险投资公司正在失去吸引力，”一位天使投资人告诉 The Ken。  “一家小公司投资额一般在20万美元至50万美元，即使高达 100 万美元，这些钱也能很快从天使投资人那儿获得。”

对于风险投资人来说，交易量也在紧缩。在早期一二轮融资中，一些创业公司更青睐天使投资人的资金，而不是更大数额的风投。

多产的硅谷天使投资人Rajaram认为，企业家在全球越受追捧，创始人的素质和他们的雄心一同壮大。

“五年前，企业家们的抱负是创立一个公司，然后把它卖给一个大公司。但现在，他们并不满足于此。他们希望受到启发，”他说。更多企业家、更大规模的退出，都意味着更多的天使投资人，以及更多有经验的企业家成为投资人。

但即使是现在，在硅谷之外的地区，早期融资的需求并未得到满足。著名的美国创业加速器Y Combinator开始吸收更多他国企业，这有助于为东南亚公司融到更多钱。Sea和Grab等巨头公司的兴起，吸引力与日俱增，即使相比于创业之都硅谷，也不落下风。

“每次投资，我都会带着很多人，”Rajaram说，“在美国我认识五六十个优秀的有从业经验的投资人，也包括微软、Airbnb和Square等公司，他们都想和我一起投资伟大的公司。”

他预测，东南亚也会像硅谷一样找到一个平衡点，让天使投资人和全职风险投资人共存。

“风险投资公司占据董事会席位，他们会提供管理等方面的价值。在某些情况，风投扮演着重要的角色。但是未来将会出现完全由天使投资人主导的早期投资。”Rajaram说。

本文来自微信公众号：志象网（ID：passagegroup），作者：刘清华